Oferta da Matriz Impulsiona Ações do Santander Brasil
As units do Santander Brasil (SANB11) tiveram uma valorização expressiva de 13,35% na B3 nesta sexta-feira (31), alcançando o preço de R$ 28,62. Esse movimento ocorreu após o anúncio do banco espanhol Santander, controladora da operação brasileira, sobre sua intenção de realizar uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) por ações em circulação da subsidiária no Brasil. A iniciativa encerrou as especulações sobre possíveis negociações envolvendo a participação remanescente do Santander no país.
Detalhes da Oferta e Reação do Mercado
A oferta consiste na troca de novas ações a serem emitidas pelo Santander Espanha por papéis do Santander Brasil detidos por investidores. O grupo espanhol informou que a proposta inclui um prêmio de 15% sobre o preço dos papéis, totalizando até 1,9 bilhão de euros. Entretanto, a sessão na B3 teve início com atraso superior a 2h30 devido a problemas técnicos na abertura da Câmara B3.
Essa movimentação ocorre um dia depois da divulgação do resultado trimestral do Santander Brasil, que apresentou desempenho mais fraco desde o final de 2023, ficando abaixo das expectativas do mercado e pressionado por maiores provisões. Na quinta-feira, as units fecharam em queda de 1,5%, a R$ 25,25, e no dia anterior registraram recuo de quase 8%. No acumulado do ano, as units acumulam perda de mais de 21%, enquanto o Ibovespa registra alta próxima de 10%.
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Fonte: reportersorocaba.com.br
Análise e Impactos da Proposta
Para analistas do Citi, a proposta é estrategicamente atraente, especialmente para o Santander Espanha. Eles destacam que a operação envolve um múltiplo de 1,1 vez para o Santander Brasil, abaixo do múltiplo de 1,55 vezes da matriz, sinalizando potencial geração de valor para a controladora. Contudo, os especialistas observam que a queda recente da cotação da SANB após os resultados do segundo trimestre de 2026 reduziu o prêmio efetivo para cerca de 5%, o que pode dificultar uma aceitação imediata da oferta.
A oferta corresponde a aproximadamente 10% do capital do Santander Brasil e não exige aceitação mínima dos acionistas, o que, segundo o Citi, limita as alternativas para os investidores minoritários. Os acionistas que aceitarem a proposta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, com uma relação de troca de 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil. Para units, a troca será de 0,4056 BDRs ou ADSs.
Confiança na Subsidiária e Futuro da Listagem
O banco espanhol ressaltou que a transação demonstra confiança no potencial da subsidiária brasileira, além de permitir que os acionistas do Santander Brasil se tornem partes de um dos grupos financeiros mais sólidos e lucrativos do mundo. A operação brasileira continuará listada na B3, mas dependendo do resultado da oferta nos Estados Unidos, os ADSs poderão ser deslistados da Nyse e ter seu registro cancelado perante a SEC. Vale lembrar que, em 2023, o Santander deslistou seu banco da bolsa do México.